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几种实用的资金管理(下)

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发表于 2018-12-3 23:16:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 浅草 于 2018-12-3 23:16 编辑


二.反马丁格尔
      反马丁格尔策略是众多专业机构采用的资金管理方式,它和马丁格尔管理方式相反,不是以为了实现高胜率牺牲交易本金的做法为目的,而是根据账户风险的实际情况进行仓位调整的一种资管工具。反马丁的策略有很多种类型,基本是基于风险调整的原则进行的分类,下面给出几个有代表性的策略,很多复杂策略也是从这些策略延伸上去的
1.    百分比法
      这种方式最常见,也是很多知名投资者推崇的方式。它是按照账户资金的百分比作为每笔交易的最大账户风险,然后以此风险上限确定交易头寸大小的一种资金管理方式。例如100万的账户,确定1%为每笔交易最大亏损,如果一笔交易止损大于1万就不做。小于1万的,交易量=1万/止损额向下取整。
2.    最大风险法
      这个方式需要有一定的交易数据积累,根据历史统计,测定出每个单位的最大止损,再根据账户最大承担风险计算单位数量最终得出每个单位中的仓位数量。例如根据历史统计来看,交易者交易1个单位交易量最大止损是1万。那么对于一个能承受5%回撤的100万账户来说,该账户可以使用不高于5个单位的交易量。
3.    波幅法
      这是海龟交易法中使用的一种资金管理方式,以上两种方法没有考虑实时波动对账户头寸造成的影响,波幅法很好的补充了市面上大多数资金管理法的不足。波幅法还可以作为辅助添加到其他方法里,能使曲线更加适应当下市况。以日图交易周期为例,如果一个品种的ATR(10)为100点波幅,假定一个单位对应100点波幅的价值为1万,那么一个能承受2%的100万账户最大不超过2个单位。
      作为辅助方法时,测定主资金管理法对应的波幅作为基准,当实时波幅发生较大改变时,可以对总仓位进行相应调整。例如正常情况下产品的波幅为100点,遇到变动波幅变成500点,这个时候就要将该产品原有仓位调降到以前的1/5,用以规避风险。

      以上三个方法各有利弊,百分比法比较简单也是很多高手使用的简单方法,简单易于计算是最大的有点。不过由于每笔交易性质可能不同,对应的风险比例和权重也随之不同,因此很难将风险区分对待。将其应用于单一策略中效果会比较好点。
      最大风险法是百分比法的一种补充,它将历史最大风险量化出来,使得仓位有所分别,可以应用于混合策略账户。但是这个方法有两个弊端,一是需要利用交易者的历史交易数据量化最大的风险点,二是根据历史风险可能不足以应对未来的不可知风险。因此最大风险法需要将计算出来的仓位打折使用。
      波幅法由于可以根据实时波幅进行头寸的调整,使得交易量更加灵活,能在规避风险上能起到宏观指引的作用。但是频繁的进行头寸调整有时候效果也不一定会更好,尤其是头寸因波幅缩小的原因而变大时需要特别注意。建议头寸扩大的时候谨慎调整,头寸需要缩小的时候及时进行调整。


      本篇仅仅针对交易者提出一定的资金管理方式,银行,基金等机构管理不包括在内。对于低风险交易来说,有效的资金管理方式能如虎添翼,使资金利用率更高。而对于高风险交易来说,除了严格的资金管理之外,及时的盈利出金也是极为重要的。总的来说,资金管理是一门很深的学问,全球最大的对冲基金桥水就针对其资金自创了一套复杂的风险平价体系。资金量越大,对于风险的控制要求越高。这里笔者只是将自己常用的方法拿出抛砖引玉,关键还需要各位针对自己的交易风格理念选择出合适的资金管理方式。

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